Привет, инвесторы! Сегодня в нашем кабинете — облигации «ДАРС-Девелопмент 001Р-03». Бумаги этого застройщика торгуются с аппетитной доходностью, но, заглянув в отчетность, можно испытать легкую аритмию. Так это билет в мир ВДО-богатства или красиво упакованный риск? Давайте разбираться в этом финансовом ребусе.

Что предлагает эмитент?💼

— Номинал 1000 руб.

— Купонный ежемесячный 26%

— Текущая доходность 23,7%

— Текущая цена 103,91

— Без оферт и амортизации.

— Срок до 30.09.26

Глянцевая обложка. «Выглядит как успех!»💰

На первый взгляд, у «ДАРС» все, как в модном проспекте. Отдельные метрики просто «пушка-гонка»:

✅Рентабельность (ROE) под 40%: Кажется, будто компания нашла печатный станок для денег.

✅Хорошая ликвидность: С кэшем на счетах порядок, можно спать спокойно. Текущая 2,03, быстрая 1,4.

✅Рост Ebitda ежегодный, покрытие процентов ICR почти в норме 2,93

Смотришь на это и думаешь: «Надо брать!». Но, как говорится, надо посмотреть детали. И в сносках к отчетности.